¿Qué son las ADR?

Una ADR (American Depositary Receipt) es un certificado negociable emitido por un banco estadounidense que representa la propiedad de acciones de una empresa extranjera. Las ADR permiten a los inversores estadounidenses comprar acciones de empresas extranjeras sin tener que operar en mercados extranjeros.

Las ADR se negocian en los mercados de valores estadounidenses, como la Bolsa de Nueva York y el NASDAQ y se denominan en dólares estadounidenses. Las empresas extranjeras emiten ADR para atraer inversores estadounidenses y para tener acceso a los mercados de capitales de los Estados Unidos.

Hay varios tipos de ADR, como los programas patrocinados por el banco, en los que la empresa extranjera trabaja directamente con el banco para emitir los ADR y los programas no patrocinados, en los que un tercero emite los ADR sin el permiso de la empresa extranjera.

¿Son legales las ADR?

Sí, las ADR son legales. Son un mecanismo bien establecido y regulado para que las empresas extranjeras obtengan acceso a los mercados de capitales de los Estados Unidos y para que los inversores estadounidenses inviertan en acciones de empresas extranjeras sin tener que operar en los mercados extranjeros. Pero es importante tener en cuenta que las ADR que se emiten sin el permiso de la empresa extranjera son consideradas "ADR no patrocinadas" o "ADR no respaldadas" y su valor puede verse afectado por varios factores, como la demanda y oferta de las ADR, la liquidez del mercado y la percepción de los inversores sobre la calidad de la empresa subyacente.

En general, las ADR no patrocinadas se emiten por terceros, como corredores de bolsa, sin la aprobación o participación de la empresa extranjera subyacente. Esto significa que no hay ninguna garantía de que las acciones subyacentes estén respaldando la ADR y que los inversores corren un mayor riesgo de pérdida de inversión si la empresa subyacente experimenta problemas financieros o legales.

En términos de valoración, las ADR no patrocinadas pueden negociarse a un descuento o un premio en comparación con las ADR patrocinadas, dependiendo de la oferta y demanda de las ADR en el mercado y la percepción de los inversores sobre la empresa subyacente.

Es importante que los inversores sean conscientes de los riesgos asociados con las ADR no patrocinadas antes de invertir en ellas y consideren cuidadosamente su perfil de riesgo y sus objetivos de inversión antes de tomar una decisión de inversión.

Ejemplos de ADR de empresas extranjeras que cotizan en los mercados de valores estadounidenses

1. Toyota Motor Corporation (TM) - ADR negociada en la Bolsa de Nueva York

2. Nestlé S.A. (NSRGF) - ADR negociada en el mercado OTC (Over-the-Counter)

3. Royal Dutch Shell plc (RDS.A) - ADR negociada en la Bolsa de Nueva York

4. Samsung Electronics Co., Ltd. (SSNLF) - ADR negociada en el mercado OTC

Es importante tener en cuenta que no todas las empresas extranjeras emiten ADR. La lista de estos instrumentos disponibles en los mercados estadounidenses está sujeta a cambios. Los inversores deben investigar cuidadosamente cualquier ADR que estén considerando comprar y deben estar al tanto de los riesgos específicos asociados con la inversión en empresas extranjeras.

Beneficios de las ADR

1. Acceso a empresas extranjeras: Las ADR permiten a los inversores estadounidenses invertir en empresas extranjeras sin tener que operar en los mercados extranjeros, lo que puede ser difícil o costoso para los inversores individuales.

2. Diversificación: ofrecen una forma de diversificar las carteras de inversión con acciones de empresas extranjeras en una amplia gama de sectores y países.

3. Facilidad de inversión: se negocian en los mercados de valores estadounidenses y se denominan en dólares estadounidenses, lo que hace que sea fácil para los inversores comprar y vender ADR sin tener que preocuparse por los problemas de conversión de moneda y los riesgos de inversión asociados.

4. Dividendos: Los inversores que poseen ADR pueden recibir dividendos de las empresas subyacentes en dólares estadounidenses, lo que puede simplificar la gestión de las inversiones y la planificación financiera.

Riesgos de las ADR

1. Riesgo de conversión de moneda extranjera: Las ADR se negocian en dólares estadounidenses, pero representan acciones de una empresa extranjera denominadas en la moneda local de la empresa. Si la moneda local se deprecia en relación con el dólar estadounidense, el valor de la ADR podría disminuir.

2. Riesgo de la empresa subyacente: La ADR representa una acción de una empresa extranjera, por lo tanto, el valor de la ADR está sujeto a los mismos riesgos que enfrenta la empresa subyacente. Esto incluye factores como la competencia, los cambios en la regulación gubernamental, la volatilidad del mercado y la situación económica del país donde opera la empresa.

3. Riesgo de liquidez: Algunas ADR pueden tener una baja liquidez, lo que significa que puede ser difícil comprar o vender en grandes cantidades sin afectar significativamente el precio de la ADR.

4. Riesgo de custodia: Están sujetas a riesgos de custodia, lo que significa que el banco depositario que emite la ADR podría perder las acciones subyacentes o tener problemas al registrar los dividendos, lo que podría afectar su valor.

5. Riesgo de conversión de derechos: En algunos casos, las ADR no permiten a los titulares votar en las juntas de accionistas de la empresa subyacente, lo que puede limitar el control y la influencia de los inversores en la empresa subyacente.